Миноритарным акционерам Комстар-ОТС не стоит рассчитывать на предложение выше $5,98 за акцию, говорится в аналитической записке "Ренессанс капитал". Аналитики компании понизили теоретическую цену акций с $7 до $5,98, но оставили рекомендацию "покупать".
МТС предложило АФК Система выкупить 51% акций Комстар-ОТС по цене $5,98 за акцию. Но это не влечет за собой обязательного предложения о выкупе долей миноритарных акционеров. МТС может вообще отказаться от выкупа акций у миноритариев.
Если ценовое предложение будет слишком низким, МТС рискует не получить согласие всех миноритариев, что снижает стоимость, так как компания будет выкуплена только наполовину. Если в МТС затянут с покупкой, а Комстар-ОТС завершит сделку по обмену 25% плюс одной акции Связьинвеста, стоимость Комстар-ОТС возрастет минимум на $0,4 в расчете на акцию. Только в этом случае, говорится в прогнозе аналитиков "Ренессанс капитала", МТС придется предложить миноритариям Комстар-ОТС больше $5,98 за акцию. Но этот сценарий они считают маловероятным, так как АФК Система в этом случае получит меньше, чем миноритарные акционеры.
"Следовательно, мы полагаем, что в интересах МТС и АФК Система, чтобы предложение МТС о выкупе оставшихся долей в капитале Комстар-ОТС было сделано до обмена доли в Связьинвесте. Тем более, если сделка состоится сейчас, МТС нет необходимости предлагать денежные средства ,достаточно лишь казначейских акций", - пишут аналитики "Ренессас капитала".
При этом они рекомендуют принимать предложение МТС, если в оплату будут предложены акции компании. "Это предполагает дополнительный потенциал роста за счет обмена Комстар-ОТС блокпакета в Связьинвесте, а также других операций", - говорят аналитики "Ренессанс капитала".
Источник: ComNews
|
