Fitch Ratings отмечает, что изменения структуры собственности и корпоративного управления ОАО "МегаФон" /BB+/прогноз "Позитивный"/, которые в настоящее время обсуждаются акционерами компании, могут иметь положительное влияние на ее рейтинги, но только в случае свидетельств высокого качества корпоративного управления и отсутствия негативного влияния со стороны материнской структуры. Об этом говорится в сообщении Fitch.
"Текущие финансовые и операционные показатели "МегаФона" на самостоятельной основе дают основания для рейтинга более высокой категории, чем текущий уровень РДЭ компании /BB+/, однако ее практика корпоративного управления остается основным фактором обеспокоенности для Fitch, что обуславливает рейтинг ниже инвестиционной категории. Fitch указывает, что разногласия между акционерами подвергают компанию финансовым и нефинансовым рискам", - отмечают в рейтинговом агентстве.
В настоящее время акционерами "МегаФона" являются TeliaSonera /напрямую контролирует 35,6%/, AF Telecom /напрямую контролирует 8% и ненапрямую – 31,3% через "Телекоминвест"/ и Altimo /напрямую контролирует 25,1%/. Altimo также владеет 24,998% голосующих акций Vimpelcom Ltd, чья российская дочерняя структура Билайн, а также компания МТС являются основными конкурентами "МегаФона" в России.TeliaSonera подтвердила, что между TeliaSonera, AF Telecom и Altimo идут обсуждения относительно структуры собственности и корпоративного управления "МегаФона" в будущем. Согласно сообщениям в средствах массовой информации, Altimo готова продать свою долю в "МегаФоне". Если будет больше ясности относительно долгосрочной структуры капитала, политики дивидендных выплат, будущей стратегии /в особенности в области слияний и поглощений/ и какого-либо укрепления корпоративного управления после потенциального изменения структуры собственности, возможно, будет проведено позитивное рейтинговое действие. Потенциальное IPO, о котором также сообщалось в средствах массовой информации, само по себе вряд ли приведет к положительному рейтинговому действию, если это не будет сопровождаться улучшениями в области корпоративного управления.
AF Telecom контролируется Алишером Усмановым, который является основным акционером ОАО "Холдинговая компания Металлоинвест", одной из крупнейших металлургических и горнодобывающих компаний в России. По мнению Fitch, у компании относительно слабое качество корпоративного управления при более низком уровне прозрачности и стандартов отчетности, чем у российских сопоставимых компаний, имеющих листинг. Это отражается в частичном использовании "Металлоинвестом" своей предэкспортной кредитной линии для приобретения акций ОАО "ГМК Норильский никель", что обусловило повышение левереджа, не относящееся к основной деятельности компании.
"МегаФон" – один из крупнейших по величине мобильный оператор в России с долей рынка в 26% и 62,8 млн абонентов на конец 2011 года. В 2011 году выручка компании выросла на 12,6% и достигла 242,6 млрд рублей.
Источник: ТАСС-Телеком
|
