"Правительство в первый раз публично озвучило желание приобрести 25% плюс одну акцию компании "Связьинвест", принадлежащих "Комстару", - пишут аналитики UniCredit Aton в своем обзоре. - Вице премьер Сергей Иванов попросил Министерство телекоммуникации найти возможные пути приобретения пакета акций правительством. Ключевым условием сделки является безналичная оплата". После декабрьского роста из-за спекуляций вокруг сделки со "Связьинвестом" акции компании вновь упали. Однако намерения правительства по покупке могут вновь поднять стоимость акций.
Аналитики полагают, что "Комстар" надеется обменять свою долю в "Связьинвесте" на 23% акций МГТС, в настоящее время принадлежащих "Связьинвесту". Основываясь на текущей капитализации "Связьинвеста" и МГТС, "Комстар" может также получить дополнительные активы, такие как контрольный пакет акций "Центрального Телеграфа" и/или поддержку правительства в реструктуризации $762 млн. долга перед Сбербанком.
"В сделке между правительством и "Комстаром" существует множество плюсов для последней, - считают аналитики. - Во-первых, компания избавится от неприбыльного актива. Во-вторых, получит долю МГТС, генерирующей 75% консолидированной EBITDA компании. В-третьих, "Комстар", возможно, получит развитую оптоволоконную оптическую инфраструктуру в виде примерно 80,000 подписчиков "Центрального Телеграфа".
Эксперты отмечают, что кроме структуры сделки, одним из ключевых рисков может стать временные рамки проведения сделки. Аналитики полагают, что реструктуризация "Связьинвеста" правительством и приобретение 100% компании не являются первоочередной необходимостью и могут быть отложены в связи с финансовым кризисом. Вместе с тем аналитики подтверждают свою рекомендацию "покупать" по акциям "Комстара" и целевую цену $4,40 за акцию.
SMARTMONEY
Источник: ComNews
|
