В I квартале 2010 г. "Мегафон" вернулся к росту - его доходы выросли на 10,8% по сравнению с показателем годичной давности. Однако за этот рост компания заплатила снижением рентабельности.
Вчера "Мегафон" объявил, что его выручка (US GAAP) выросла в первые три месяца 2010 г. на 10,8% по сравнению с I кварталом 2009 г., составив 46,7 млрд руб. Доходы компании возобновили рост впервые за полгода: в III и IV кварталах 2009 г. в годовом исчислении они почти не увеличивались (+1,2% и +0,04% соответственно). Правда, по сравнению с предыдущим, IV кварталом 2009 г. выручка "Мегафона" сократилась на 3,3%: сама компания объясняет это традиционным для начала года снижением деловой активности.
А причинами роста выручки по сравнению с I кварталом 2009 г. "Мегафон" называет увеличение числа абонентов и активное использование клиентами дополнительных услуг (беспроводной интернет-доступ, контент-услуги и др.). По данным AC&M-Consulting, "Мегафон" был лидером по набору абонентов в период с апреля 2009 г. по конец марта 2010 г.: его абонентская база в России увеличилась на 8,1 млн человек, у МТС - на 4 млн, а у "Вымпелкома" - лишь на 2,8 млн. А по итогам апреля 2010 г. "Мегафон" впервые в своей истории занял 2-е место в России по количеству абонентов, сместив "Вымпелком" на 3-е. Дополнительные же услуги обеспечили "Мегафону" в I квартале 21,8% выручки - на 2,1 п. п. больше, чем годом ранее. При этом трафик передачи данных вырос в январе - марте вдвое по сравнению с уровнем предыдущего квартала.
Еще одна причина возобновившегося роста - абоненты стали более разговорчивыми. Если год назад один пользователь "Мегафона" выговаривал в среднем по 264 минуты в месяц, то теперь - по 272 (правда, в IV квартале 2009 г. этот показатель был еще выше - 285 минут в месяц). Тем не менее средний счет на абонента (ARPU) у оператора продолжает падать. В I квартале он составил 295 руб. - на 6,6% меньше, чем и год назад, и квартал назад. Хотя абоненты наговорили за три месяца на 21% больше, чем год назад (таким оказался рост голосового трафика), они стали чаще совершать звонки внутри сети, а они традиционно дешевле вызовов на сети других операторов, объясняет пресс-секретарь "Мегафона" Татьяна Зверева. Кроме того, показатель ARPU оказался размыт из-за резкого увеличения абонентской базы "Мегафона": квартальная выручка компании за год выросла на 10,8%, а количество абонентов - почти на 19%.
За год уменьшился не только средний счет на абонента, но и квартальная рентабельность по OIBDA - на 3,8 п. п. до минимального за последние годы значения в 45,8%. А рентабельность "Мегафона" по чистой прибыли сократилась на 4,4 п. п. до 22%. Чистая прибыль снизилась из-за того, что финансовые вложения "Мегафона" в иностранных валютах стали в I квартале 2010 г. менее доходными: рубль укрепился, напоминает Зверева. А рентабельность по OIBDA уменьшилась из-за роста затрат на привлечение новых абонентов и комиссионных выплат дилерам.
Снижение рентабельности по OIBDA - ожидаемое событие: "Мегафону" пришлось заплатить за рост абонентской базы увеличением маркетинговых расходов, рассуждает аналитик Deutsche Bank Игорь Семенов. Но его тревожит снижение средней стоимости минуты разговора - с 1,2 руб. в I квартале 2009 г. до 1,08 руб. в I квартале 2010 г. Он не уверен, что стратегия набора абонентов путем опережающего удешевления связи оправданна. По темпам роста доходов "Мегафон" может даже обогнать "Вымпелком" и МТС (за I квартал еще не отчитались), допускает Семенов, напоминая: когда разразился кризис, "Мегафон" единственный в "большой тройке" не стал повышать тарифы.
Оператор-банк
70,8 млрд руб. - столько денежных средств имелось у "Мегафона" в конце марта 2010 г. Большая часть этой суммы приходится на краткосрочные финансовые вложения - банковские депозиты и т. п. Тремя месяцами раньше запас наличности "Мегафона" составлял 61,66 млрд руб. Он стабильно растет все последние годы: оператор до сих пор не совершал крупных сделок (договор о покупке "Синтерры" еще только готовится) и не выплачивал акционерам дивидендов. "Мы уже шутим, что "Мегафон" - это банк", - признавался гендиректор "Мегафона" Сергей Солдатенков в интервью "Ведомостям" в сентябре 2009 г.
Источник: ComNews
|
